航空货运的下一个转折点在什么时候?
发布时间:2024-07-09 点击:52
自去年年底以来,空运物流高管们一直怀有一种美好的期望,即今年第一季度之后,随着零售商清理掉多余的库存,需求的长期低迷就会开始恢复,并逐渐增长。然而,这种乐观的情绪正在不断消退。
恶化的指标表明,国际货运的衰退趋势尚未触底,空运货物提供商在10月之前(通常是货物运输的旺季)可以期待的最佳结果是停止下滑。
行业分析师和最近的数据表示,经济衰退的风险日益加剧,库存积压不断增加,航空公司将客机重新投入疫后的夏季服务,这意味着在接下来的几个月内,空运预订和价格将持续低迷。
目前,全球航空货运量比去年的高位水平下降了8%~10%,价格下跌幅度超过了40%。自去年12月以来,货运量下降的速度有所放缓,呈现出逐步下降的楼梯式趋势;货物重量和价格经历过暂时稳定后再次下跌,这种暂时的稳定迹象,并不是因为需求组有所改善,更可能是2022年中国经济仍处于封锁状态。
freightos全球航空指数,由freightwaves sonar平台提供,显示过去一年空运费用下降了40%。变化程度因地区而异。
市场情报公司xeneta的报告显示,4月份的航空货运量较去年同期下降了4%,较3月份的下降幅度有所加大。国际航空运输协会的3月数据显示,全球空运需求在3月份下降了7.7%,货运水平比2019年基准下降了8%。
上周,马士基(maersk)在其季度报告中指出,化学品和生活用品,包括服装,下降最为显著。
这种下降趋势一直延续到了五月,研究机构worldacd报告称,由于许多国家在5月1日放假,上一周货运量下降了10%。
物流专家表示,到2024年初,几乎看不到空运货物需求的任何改善。
在最近的一份客户备忘录中,susquehanna国际集团的货运交通分析师bascome
majors写道:“展望未来,除非在今年晚些时候出现需求催化剂(即使更多是季节性而非结构性的),否则空运货物运费强势恢复的希望很小。”
有两个条件正在影响行业对空运需求的观感变化:制造业活动疲软,以及越来越多公司意识到,由于全球经济持续减速,许多公司因担心消费者信心不足,推迟了进一步的库存补充。
01
经济情况并不乐观
evercore主席ed
heyman在近期接受彭博电视台采访时预测,由于美联储和其他央行采取的货币紧缩政策对经济产生连锁反应,今年夏季将开始出现经济衰退。较高的利率和最近的银行倒闭,导致企业用于扩张的资金减少。
由于温暖的冬季、能源价格下跌以及中国解除疫情限制,许多主要的经济体在年初的表现好于预期,但它们的强势主要集中在服务业。两年前,疫情限制了人们的户外活动,相比之下,现在人们购买的商品减少了。
这些因素使得人们对空运业的前景持谨慎态度。当前形势下,空运业在短期内很难看到显著的复苏。只有当制造业活动、消费者信心和全球经济形势明显改善,空运业才有望走出困境。
由于去库存过程缓慢以及对未来消费需求的信心降低,全球制造业正在萎缩。制造业采购经理人指数是航空运输的领先指标,对于最大的经济体而言,该指数仍处于负值区域。中国的制造业在四月份出现了收缩,全球范围内的新出口订单也出现下滑。
全球商品贸易在二月份加速下降至2.6%。考虑到俄乌战争、持续高通胀和金融领域的动荡,最近,世界贸易组织将2023年商品贸易增长的预期从2022年的2.7%降低至1.7%。
海运货物是反映航空货物情况的一个良好参考。美国全国零售联合会预计,今年上半年美国进口下降的幅度将超过其在4月份的预测。该贸易协会估计,六个月期间的集装箱吞吐量将比去年同期下降近23%,当时吞吐量异常强劲。第三季度的集装箱吞吐量预计将比去年低7.2%。
他们表示,将在通胀率和库存过剩减缓之前,进口继续低于最近的水平。
根据freightwaves
sonar平台上最新的海运集装箱预订数据,从中国发往美国的集装箱货量继续显示出美国进口需求的整体疲软,第二季度出现反弹的机会越来越小。与空运类似,freightwaves对中国制造业和航运数据进行了分析,尽管在4月从中国到美国的海运货量有所增加,但这种小幅增长不太可能成为持续趋势。
零售和制造业界普遍认为,库存水平正在逐渐恢复正常,预订量将很快增加。但也有一些人认为这种预测过度依赖库存数据,对此表示谨慎。
在上周的网络研讨会中,物流提供商flexport的调查显示,一半的受访者表示他们拥有所需的所有产品,30%的受访者表示库存过多。而在二月份,库存过多的公司数量更多。
许多公司在某一类别中可能拥有过多的库存,但可能没有足够的产品来满足假日季的需求。问题在于,下订单的准备是否会转化为一个激烈的旺季,还是仅从当前的低点上升一些。
许多企业的领导人最近表示,由于担心经济状况恶化,消费者可能削减开支,目前他们没有反射性地补充库存。
stifel投资银行的高级物流分析师bruce
chan在波罗的海空运指数通讯中写道:“虽然现在感觉像是接近低谷,库存水平与历史相比已接近拐点,但对于实际需求恢复的呼声大多是推测性的,我们认为货主对于容量需求的预测变得越来越不准确。”
maersk高管表示,他们预计清库存要到今年下半年的某个时间点才能完成,尚不清楚具体在什么时候货物运输量才会增加。maersk也经营着一家货运航空公司,在这个具有挑战性的环境里,空运需求今年最好的情况也只能是保持稳定。
对于空运货物和整体贸易而言,最大的风险可能是美国的债务上限危机。如果美国立法机构不提高允许的联邦债务上限,政府在六月初将无法偿还所欠的账单,这将引起对经济破裂、金融市场混乱、消费者信心丧失和市场严重衰退的一系列担忧。
不断增加的负面经济因素,意味着航空货运可能将连续第二年不会出现旺季。虽然现在下定论还为时过早,但物流专家并不排除这一可能性。
02
货机的衰退情况
需求下滑导致许多全货机运输运营商减少了运力。
货运航班时数与货物需求之间存在着强烈的相关性。bmo资本市场的股权分析师fadi
chamoun的分析,4月专用货机活动同比下降5.2%,超过了3月和2月的下降幅度,主要是由于北美和亚洲地区航班时数的减少。值得注意的是,从季节调整的角度来看,今年4月是过去两年中航班时数下降最为剧烈的月份。
ups的国际货运量下降了6.2%,导致其第一季度运营收入下降了22%。该公司表示,它在亚洲地区削减了14%的飞行时数,并将在第二季度进一步减少飞行。此外,为了最大限度利用空间并减少白天飞行,该公司将延迟国内交货,并转移到隔夜飞机上。联邦快递正在停用一些飞机,提前退役较老的飞机,并减少10%的飞行时数。而cargojet则无限期推迟了将四架波音777飞机改装为货机的计划。
“迹象表明,当下的需求比我们在3月审查第四季度业绩时所预期的还要疲软。” cargojet的首席战略官詹姆斯·波特勒斯(james
porteous)在5月1日的盈利报告中表示。
在第一季度,客运航空公司的货运收入比去年同期下降了约30%至40%。在前三个月里,物流巨头kuehne+nagel和dsv表示,它们的空运量分别下降了17%和20%。
空运货物的下降是全面的,包括那些需要提供特殊服务以获得更高利润的高级产品承运商。
根据accenture的最新报告,药品需求同比下降了29%,很可能是因为无需再运输新冠疫苗。其他关键行业的需求也出现了下滑:时尚行业下降18%,高科技行业下降12%,汽车行业下降11%。
与此同时,旅游业复苏,客机在关键贸易航线上增加了货运空间,系统中涌入了更多的运力。根据xeneta的数据,四月份可用航空运力增加了7%。
运力的增加和需求的下降导致飞机的装载率降低,进而对运价施加压力。xeneta表示,四月份的货运运力环比增加了7%,同比增长了16%,而飞机的填充率下降了5个百分点至57%。国际航空运输协会(iata)的数据显示,与2022年相比,三月份的货运运力增长了10%。
从欧洲到北美的航线上,乘客航班的涌入对航空货运市场产生了重大影响。根据数据,近几周该航线的运价下降了12%,运力较去年增长了26%,装载效率下降了10个百分点。
增加的客运服务正在削弱单个航班的货运效率
近期,在中国重新开放、亚洲其他区解除旅行限制后,亚洲的客航公司也加大了服务的力度。
美国交通部最近允许中国乘客航空公司将每周中美航班次数增加50%。现在,中国航空公司每周往返美国的航班为12班,与美国航空公司进入中国的航班数量相当。但与疫情前相比,这个数量就相形见绌了。
联合航空公司在3月重新开通了旧金山至香港的航线,并宣布将在8月增加至每周12班航班,到10月底再增加两班,使用大型波音777飞机执行。
根据seabury咨询公司的数据,4月货机容量下降了14%,而客机货舱容量增加了23%。
根据freightos air
index的数据,从中国到北欧的运价约为每公斤3.43